농심 (004370)

2Q22 Preview: 나아질 일만 남았다

■ 투자의견 Buy, 목표주가 36만원 유지

농심에 대해 투자의견 Buy와 목표주가 360,000원을 유지한다.
원재료비 및 물류비 부담이 가중되면서 2분기 시장의 예상치를 하회하는 실적이 예상되지만, 꾸준한 라면 수요의 증가로
인해 국내외 매출 성장이 견고하고, 하반기부터 팜유 및 PP필름 등 원부자재 가격이 하향 안정화 (스팟 가격에서 3-6개월 래깅)되면서 비용 부담이 축소될 것으로 전망한다.
높아진 원가율로
인해 가격 인상의 명분이 생긴 가운데 4분기부터 영업이익이 성장세로 전환할 것으로 전망하면서 2023E, 2024E 영업이익 추정치에 유의미한 변화 없이 투자의견과 목표주가를 유지한다.

■ 2Q22 Preview: 영업이익 60억원 (-65.3% YoY)으로 컨센서스 하회 전망

농심의 2분기 연결기준 매출액은 7,341억원 (+13.3% YoY, -0.3% QoQ), 영업이익은 60억원 (-65.3% YoY, -82.5% QoQ, 영업이익률 0.8%)을 기록하며 영업이익 기준 시장 예상치인