한화에어로스페이스 (012450)

2Q22 Review: 록히드마틴 코리아 커밍순

■ 2분기 영업이익은 컨센서스 상회
- 한화에어로스페이스는 2Q22 실적 (K-IFRS 연결)이 매출액 1조 6,711억원 (-0.9% YoY), 영업이익 1,129억원 (-14.8% YoY, 영업이익률 6.8%)을 기록했다고 발표
- 매출액은 컨센서스를 6.7% 하회했으나 영업이익은 시장예상치를 10.9% 상회해 무난한 실적으로 판단
- 다만 세전이익은 자회사 한화시스템의 실적부진에 따른 지분법평가손실 등으로 460억원에 그쳐 시장예상치를 50% 이상 하회

■ RSP비용 감소와 테크윈의 실적개선 등 긍정적
- 코로나19 재확산에 따른 중국의 봉쇄정책으로 정밀기계의 판매가 부진했고, 디펜스와 파워시스템의 제품 인도스케줄도 일시적으로 지연되면서 매출액은 시장예상치를 하회
- 그러나 에어로스페이스의 GTF엔진 RSP비용이 에프터마켓 판매비중의 일시적 증가로 지난해 2분기 182억원에서 올해 47억원으로 감소하고, 테크윈의 북미지역 영업이익이 30% 가까이 증가
- 한화시스템은 ICT부문 실적부진에도 불구하고 방산부문 영업이익은 YoY +40.5%의 고성장세를 기록했으며, 디펜스도 YoY +19.9%의 영업이익 성장을 기록