쌍용C&E (003410) 주가전망

가격인상에도 불구 가동률 감소에 따른 부진한 실적

■2Q22 Review: 가격인상 효과에도 불구 가동률 부진에 따른 실적 저조

- 쌍용C&E는 2Q22 연결기준 매출액 4,863억원 (+16.9% YoY, +29.3% QoQ), 영업이익 520억원 (-34.4% YoY, +11,570% QoQ), 지배주주순이익 390억원 (-45.6% YoY, 흑전 QoQ)의 잠정실적 발표
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매출액의 경우 KB증권 추정치에는 부합하였으나, 영업이익과 지배주주순이익은 KB증권 및 시장 기대치를 큰 폭으로 하회함
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매출액의 경우 4월 1일부터 인상된 판매 가격이 반영되어 증가했지만, 부진한 판매량으로 인해 가격 인상 효과가 제한됨 (1H22 판매량 -7.4% YoY)
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영업이익은 ① 화물연대파업으로 인한 물량 축소 및 가동률 감소, ② 전년도 유연탄 옵션 효과 소멸,
③ 전년도 배출권 판매로 인한 기저효과, ④ 2분기 초 준공 예정이었던 순환자원처리시설 1기가 2분기 말 이후 가동되는 점 등이 복합적으로 작용하면서 부진

■하반기 실적 개선 예상되나 눈높이는 다소 낮춰야 하는 상황