삼성증권 (016360)

2Q22 Review: 우려보다는 양호한 실적 시현

■ 투자의견 Buy, 목표주가 45,000원 유지

삼성증권에 대한 투자의견 Buy, 목표주가 45,000원을 유지한다.
투자의견을 Buy로 유지하는 이유는 1) 2분기 채권평가손익 악화로 부진한 이익을 시현하였지만 경쟁사 대비 낮은 금리 민감도를 유지하고 있으며, 2) 보유 투자자산 및 대출 등의 노출도가 상대적으로 적어 자산 건전성에 대한 우려가 낮다고 판단되기 때문이다.
2022년 연간이익 전망치를 5,714억원으로 직전대비 9.3% 상향한다.
2분기 이익이 전년동기대비 큰 폭으로 감소하였지만 우려보다는 양호한 수준이 시현됨에 따라 이를 반영하였기 때문이다.
연말 DPS 역시 2,300원으로 9.5% 상향한다.


■ 2Q22 지배주주순이익은 1,368억원으로 KB증권의 전망치 상회, 컨센서스 부합

2Q22 지배주주순이익은 1,368억원으로 전분기대비 9.9%, 전년동기대비 48.3% 감소하였다.
KB증권의 전망치 798억원 대비로는 높은 수준으로 컨센서스에 부합하는 수준이다.