SK이노베이션 (096770)

3Q22 배터리, EBITDA 흑자전환

■ 3Q22 실적, 컨센서스 부합
? 3Q 영업이익 7,040억원 (-70% QoQ, +5% YoY)으로 컨센서스 7,120억원 소폭 하회
? 정유: 영업이익 3,165억원 (-1.9조원 QoQ).
재고손실 (-1.0조원 QoQ) 및 정제마진 둔화 영향
? 화학: 영업이익 1,083억원 (+43% QoQ).
부산물 판매 및 인천석유화학(정제) 호조 영향
? 윤활유: 영업이익 3,360억원 (+32% QoQ).
해외 경쟁사 공급차질 및 경유 부족에 강세 지속
? E&P: 영업이익 1,605억원 (-3% QoQ).
가스/유가 강세에 높은 실적 지속
? 배터리: 영업이익 -1,346억원 (+1,920억원 QoQ).
미국/유럽 신규 공장 안정화로 실적 개선
? 3분기말 순차입금은 13.8조원으로, 2021년 말 대비 +5.4조원 증가
? 다만, 정유/윤활유/E&P 실적 호조에 자본은 24.0조원으로, 2021년 말 대비 +4.4조원 증가

■ 4Q22 실적 강세 지속
? 정유: 1) 겨울철 성수기 효과 및 2) 가스 대체용 등/경유 판매 지속으로 높은 정제마진 유지될 전망