롯데케미칼 (011170) 주가전망

실적은 3Q가 바닥

■ 3Q22 영업이익 -4,239억원.
실적은 진바닥
- 3Q22 영업이익 -4,239억원 (OPM -7.5%)으로, 2Q 및 컨센서스를 -4,025억원/-2,200억원 하회
- 부문별로는: Olefin/Aromatics -2,770억원 (OPM -7.7%), 첨단소재 121억원 (OPM +1.0%), 타이탄 -1,308억원 (OPM -18.0%), 미국 ECC -306억원 (OPM -18.4%)을 기록
- 3Q22 지배주주순이익은 143억원으로 흑자 유지.
① 대산공장 보험금 (+4,059억원) + ② 지분법손익 (+1,230억원) ? ③ 솔루스첨단소재 지분 평가손실 (-1,226억원) 반영

■ 3Q22 유가 하락 효과 제외 시, 영업이익 -1,239억원
- 3분기말 유가는 93.6$/b로, -19$/b QoQ 하락.
이에, 래깅/재고효과를 약 -3,000억원으로 평가.
유가 효과 제외 시, 영업이익은 -1,239억원으로 평가됨
- 유가 하락 효과가 시장 예상치를 상회한 이유는 시황 둔화로 원재료 대비 제품가가 추가 하락했기 때문