주간자료: 곰을 마주쳤을 때 더듬어 볼 만한 것들
KB ETF/크로스에셋
22.11.21
읽는시간 1분
퀵하게 보기
- 개별 국가 ETF와 세부 섹터형 ETF들의 위험 요인을 점검할 수 있는 내용 추가
- 개별 국가는 중국 ETF (MCHI) 기준으로 위험 요인 점검 → 일본 주식 (EWJ)과 유사
- 세부 섹터는 반도체 ETF (SOXX) 기준으로 위험 요인 점검 → 글로벌 증시에 민감
- ‘HYG와 XLU 비중 확대’ 조합은 하이일드 스프레드 확대 시 취약할 수 있음
이번 자료부터 개별 국가/세부 섹터형 ETF의 리스크 요인을 추가했다 (pp.74~77).
4가지 통계량 (표준편차, 베타, 상관계수, 결정계수)을 바탕으로 위험을 살펴본다.
이를 통해 현재 보유 종목과 신규 편입 종목 간의 관계를 짐작할 수 있다.
즉, 신규 ETF 편입 시 포트폴리오에 어느 정도의 (추가적인) 위험 부담이 걸리는지 추정할 수 있다.
리스크 요인 모니터링은 고변동성 시기에 유용하다.
비슷한 조건으로 개별 자산들의 상대적인 위험을 가늠할 수 있기 때문이다.
이해를 돕기 위해 아래에 국가/섹터별 모니터링 예시를 정리했다.
■ 중국 ETF (MCHI) 신규 편입 시 어느 정도의 위험을 부담하는가? (국가 예시)
국가 ETF 중에서 중국 ETF (MCHI)를 신규 편입한다면, 이는 MCHI의 최근 90일 표준편차 (37.2%)를 기준으로 튀르키예 (TUR, σ=39.3%), 폴란드 (EPOL, σ=39.7%), 칠레 (ECH, σ=39.0%)에 육박하는 위험을 감내하는 셈이다.
또 다른 기준인 ACWI와의 베타 (민감도)를 살펴보면, 일본 (EWJ, β=0.80), 포르투갈 (EPOL, β=0.80), 튀르키예 (TUR, β=0.79) 수준의 위험을 가져간다.
결정계수까지 감안하면 MCHI는 R^2가 낮은 튀르키예 (R^2=0.48), 포르투갈 (R^2=0.53)보단 일본 (EWJ, R^2=0.80)과 유사하게 움직일 가능성이 높다.
KB증권은 동 조사분석자료를 기관투자가 또는 제3자에게 사전 제공한 사실이 없습니다. 본 자료를 작성한 조사분석담당자는 해당 종목과 재산적 이해관계가 없습니다. 본 자료 작성자는 게제된 내용들이 본인의 의견을 정확하게 반영하고 있으며, 외부의 부당한 압력이나 간섭 없이 신의 성실 하게 작성되었음을 확인합니다.
작게
보통
크게
