유니드 (014830)

분할 상장 시나리오 (11/28(월))

■ 인적분할 배경
- 11/28일, 동사는 “유니드”와 “유니드비티플러스”로 인적분할, 재상장 예정
* 유니드 (가성/탄산칼륨 사업), 유니드비티플러스 (MDF/보드 사업)
- 분할 목적은: 1) 사업부별 의사결정 전문/효율화, 2) 신속한 사업전략 추진/결정, 3) 독립경영 및 객관적 성과평가를 통해 궁극적으로 기업/주주의 가치를 제고하기 위함
- 분할비율은 순자산 장부가액 기준으로, 0.7612733 : 0.2387267
- 분할기일은 2022년 11월 1일
- 변경상장 및 재상장일은 2022년 11월 28일


■ 분할 상장 시나리오
- 유니드 (분할존속회사): 유니드 주가는 과거 P/E (12M Fwd) 4.0~8.0배, P/B 0.6~0.8배에 형성.
2023년 추정 순이익 (1,570억원) 및 2022년 추정 자본 (9,197억원) 적용 시,
예상 시가총액 Band는, 6,280~12,560억원(2023E P/E) 및 5,518~7,358억원(2022E P/B)
- 유니드비티플러스 (분할신설회사): 주가는 MDF/보드 Peer 한솔홈데코 PBR (0.5~0.9배) 수준 참고.
2022년 추정 자본 (1,938억원) 적용 시, 예상 시가총액 Band는 969~1,744억원(2022E P/B)