산업/기업
Neutral
증권 (401510)
4Q22 Preview: 잠재 Risk는 완화되고 있지만 수익성 개선은 제한적
2023.01.09
읽는시간 4분
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■ 증권업종 투자의견 Neutral 유지
2022년 증권업종은 29.0% 하락하며 KOSPI -24.9% 대비 약세를 시현하였다.
1) 은행의 예금금리 상승 등 안전자산의 기대수익률이 상승하고 개인투자자들의 이탈,
2) 채권금리 상승과 주식시장 하락에 따른 Trading 및 상품 손익 악화 등이 P/L에 반영되는 영업환경 악화요인으로 반영되었기 때문이다.
2022년 커버리지 5개사 합산 순이익은 2.7조원으로 전년대비 52.2% 감소할 것으로 전망된다.
2022년 3분기 확대된 부동산PF에 대한 우려는 4분기 증권사들의 유동성 Risk로 확산되었으며 정부의 증권사 및 증권사/건설사 보증 PF대출에 대한 유동성 공급 대책 발표에도 불구하고 CP금리는 높은 수준을 유지하였다.
2023년 1월 첫 주 증권업종은 4.2% 상승하며 KOSPI 1.3% 상승대비 강세를 시현하였다.
원인은 1) 국토부의 PF 시장 연착륙 지원 방안 발표와 2) 주거용 부동산 청약 관련 규제 완화가 발표되며 부동산PF 부실화에 대한 우려가 일부 완화되었기 때문으로 판단된다.
2022년 증권업종은 29.0% 하락하며 KOSPI -24.9% 대비 약세를 시현하였다.
1) 은행의 예금금리 상승 등 안전자산의 기대수익률이 상승하고 개인투자자들의 이탈,
2) 채권금리 상승과 주식시장 하락에 따른 Trading 및 상품 손익 악화 등이 P/L에 반영되는 영업환경 악화요인으로 반영되었기 때문이다.
2022년 커버리지 5개사 합산 순이익은 2.7조원으로 전년대비 52.2% 감소할 것으로 전망된다.
2022년 3분기 확대된 부동산PF에 대한 우려는 4분기 증권사들의 유동성 Risk로 확산되었으며 정부의 증권사 및 증권사/건설사 보증 PF대출에 대한 유동성 공급 대책 발표에도 불구하고 CP금리는 높은 수준을 유지하였다.
2023년 1월 첫 주 증권업종은 4.2% 상승하며 KOSPI 1.3% 상승대비 강세를 시현하였다.
원인은 1) 국토부의 PF 시장 연착륙 지원 방안 발표와 2) 주거용 부동산 청약 관련 규제 완화가 발표되며 부동산PF 부실화에 대한 우려가 일부 완화되었기 때문으로 판단된다.
