LG유플러스 (032640)

투자포인트들을 확인할 4Q22 실적

■ 목표주가 16,500원으로 하향하나 투자의견 Buy 유지
LG유플러스의 목표주가를 16,500원으로 하향하나, 투자의견 Buy를 유지한다.
주식 자산의 Cost of Equity에 대한 가정 변경 (8.45→ 9.12%)으로 인한 목표주가 하향이다.
LG유플러스에 대한 투자포인트는 1) B2B 사업에 대한 실적 가시화 증가, 2) 무선 B2C 시장 안정화에 따른 수혜다.
4Q22 매출액과 영업이익에도 투자포인트들이 반영되면서 주가 동인으로 작용할 것이 기대된다.


■ 4Q22 영업이익 2,671억원으로 컨센서스 상회 전망
LG유플러스의 4Q22 실적은 매출액 3.67조원 (+1.7% YoY), 영업이익 2,671억원 (+68.8% YoY)으로 컨센서스 (매출액 3.64조원, 영업이익 2,306억원)를 상회하는 실적을 예상한다.
무선 B2C 시장이 안정화되면서 마케팅 비용이 큰 폭 감소하였을 것으로 전망되기 때문이다.
한편, 지난 3Q22 지연되었던 기업 인프라 사업 부문의 수주가 반영되는 한편, 솔루션, IDC 등의 사업 확대로 B2B 사업의 실적 역시 개선되었을 것으로 예상된다.