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Buy
포스코케미칼 (003670)
부각되는 성장세
2023.01.30
읽는시간 4분
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■투자의견 Buy,
표주가 260,000원 유지
포스코케미칼에 대한 투자의견 Buy와 목표주가 260,000원 유지한다.
목표주가는 DCF 방식 (현금흐름방식)으로 산출되었고, WACC은 8.63% (COE 10.14%, 세후 COD 4.30%, 52주 조정 Beta 1.19)를 적용했다.
원/달러 환율 및 메탈 가격 하락, 광양 3/4공장 초기 가동 관련 비용 등을 반영해 2023년 영업이익 추정치를 34% 하향 조정했음에도 불구하고 목표주가를 유지하는 이유는 포스코 그룹의 원자재 (리튬, 니켈 등) 선제 투자를 기반으로 향후 점진적인 마진 개선이 가능할 것으로 판단되어 2024E~20230E 평균 영업이익률을 기존 8.1%에서 9.0%로 상향 조정했기 때문이다.
목표주가에 대한 Implied 12M Fwd P/E는 83.1배, P/B는 7.35배이며, 1월 27일 종가 기준 상승여력은 22.9%다.
■4Q 실적 컨센 하회,
메탈 가격 하락 및 고객사 재고 조정 영향
포스코케미칼의 2022년 4분기 실적은 매출액 7,808억원 (+45% YoY), 영업이익 33억원
표주가 260,000원 유지
포스코케미칼에 대한 투자의견 Buy와 목표주가 260,000원 유지한다.
목표주가는 DCF 방식 (현금흐름방식)으로 산출되었고, WACC은 8.63% (COE 10.14%, 세후 COD 4.30%, 52주 조정 Beta 1.19)를 적용했다.
원/달러 환율 및 메탈 가격 하락, 광양 3/4공장 초기 가동 관련 비용 등을 반영해 2023년 영업이익 추정치를 34% 하향 조정했음에도 불구하고 목표주가를 유지하는 이유는 포스코 그룹의 원자재 (리튬, 니켈 등) 선제 투자를 기반으로 향후 점진적인 마진 개선이 가능할 것으로 판단되어 2024E~20230E 평균 영업이익률을 기존 8.1%에서 9.0%로 상향 조정했기 때문이다.
목표주가에 대한 Implied 12M Fwd P/E는 83.1배, P/B는 7.35배이며, 1월 27일 종가 기준 상승여력은 22.9%다.
■4Q 실적 컨센 하회,
메탈 가격 하락 및 고객사 재고 조정 영향
포스코케미칼의 2022년 4분기 실적은 매출액 7,808억원 (+45% YoY), 영업이익 33억원
