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파마리서치 (214450)
4Q22 컨센서스 소폭 미달 예상. 그러나 펀더멘털은 견고
2023.02.02
읽는시간 4분
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■목표주가 111,000원으로 상향
, 투자의견 Buy 유지
파마리서치에 대한 투자의견 Buy를 유지하고 12개월 목표주가를 기존 88,900에서 111,000원 (12M Fwd EPS 6,144 x Target P/E 18배)으로 24.9% 상향 조정한다.
목표주가 상향 조정의 근거는 2023년 실적추정치 변경은 없으나 1) 원재료 수급 이슈 해소 등 우려 요인의 해소, 2) 적용 Target P/E를 기존 17배에서 18배 (Peer그룹 4개社의 2023년 평균 P/E 배수)로 상향한 결과이다.
■4분기 영업이익 컨센서스 미달은 50% 가량 확대된 성과급 지급 영향
2022년 4분기 파마리서치 예상 실적은 매출액 500억원 (+19.0% YoY, +8.4% QoQ) 영업이익 165억원 (+30.7% YoY, 0.0% QoQ, OPM 33.0%)을 기록해 컨센서스 (187억원)에 소폭 미달할 것으로 예상된다.
주 요인은 전년동기 대비 50% 가량 확대된 성과급 1회성 비용 지급으로 판단된다.
, 투자의견 Buy 유지
파마리서치에 대한 투자의견 Buy를 유지하고 12개월 목표주가를 기존 88,900에서 111,000원 (12M Fwd EPS 6,144 x Target P/E 18배)으로 24.9% 상향 조정한다.
목표주가 상향 조정의 근거는 2023년 실적추정치 변경은 없으나 1) 원재료 수급 이슈 해소 등 우려 요인의 해소, 2) 적용 Target P/E를 기존 17배에서 18배 (Peer그룹 4개社의 2023년 평균 P/E 배수)로 상향한 결과이다.
■4분기 영업이익 컨센서스 미달은 50% 가량 확대된 성과급 지급 영향
2022년 4분기 파마리서치 예상 실적은 매출액 500억원 (+19.0% YoY, +8.4% QoQ) 영업이익 165억원 (+30.7% YoY, 0.0% QoQ, OPM 33.0%)을 기록해 컨센서스 (187억원)에 소폭 미달할 것으로 예상된다.
주 요인은 전년동기 대비 50% 가량 확대된 성과급 1회성 비용 지급으로 판단된다.
