산업/기업
Buy
DL (000210)
유가 강세가 반갑다!
2023.04.04
읽는시간 4분
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■ 투자의견 Buy (유지), 목표주가 7.8만원 (하향, Upside +45%)
투자의견 Buy를 유지하나, 목표주가는 9.1만원→7.8만원으로 하향한다 (Upside +45.3%).
2023년 석유화학 산업은 ① 수요 회복 둔화와 ② 유가 상승에 부진할 전망이다.
다만, DL은
유가 상승 수혜 및 외형 확장이 기대되어 Buy 유지한다.
목표주가 하향은 시황/실적 회복 지연에 따른 영향이다.
목표주가 선정을 위한 Valuation 방식은 ROE-P/B에서 DCF로 변경했다
(WACC 6.0%, 영구성장률 3.7%, ERP 5.4%, COE 9.1%, Beta 1.0, 지주사 할인율 -40%).
목표주가는 12M Fwd.
Implied P/B 0.4배, P/E 11.2배 수준이다.
■ 1Q23 영업이익 894억원 기대 (+349% QoQ, +177% YoY)
1Q23 영업이익은 894억원 (+349% QoQ, +177% YoY)으로 회복될 것으로 전망한다.
4Q22 비수기 및 한파에 따른 미국 가동차질 (-150억원) 이후 정상화되는 셈이다.
전반적으로 수요가
투자의견 Buy를 유지하나, 목표주가는 9.1만원→7.8만원으로 하향한다 (Upside +45.3%).
2023년 석유화학 산업은 ① 수요 회복 둔화와 ② 유가 상승에 부진할 전망이다.
다만, DL은
유가 상승 수혜 및 외형 확장이 기대되어 Buy 유지한다.
목표주가 하향은 시황/실적 회복 지연에 따른 영향이다.
목표주가 선정을 위한 Valuation 방식은 ROE-P/B에서 DCF로 변경했다
(WACC 6.0%, 영구성장률 3.7%, ERP 5.4%, COE 9.1%, Beta 1.0, 지주사 할인율 -40%).
목표주가는 12M Fwd.
Implied P/B 0.4배, P/E 11.2배 수준이다.
■ 1Q23 영업이익 894억원 기대 (+349% QoQ, +177% YoY)
1Q23 영업이익은 894억원 (+349% QoQ, +177% YoY)으로 회복될 것으로 전망한다.
4Q22 비수기 및 한파에 따른 미국 가동차질 (-150억원) 이후 정상화되는 셈이다.
전반적으로 수요가
