LIG넥스원 (079550)

거기가 어디든, 내가 찾아 갈게...

■목표주가 95,000원,
투자의견 Buy로 커버리지 개시


LIG넥스원에 대해 12개월 목표주가 95,000원, 투자의견 Buy로 커버리지를 개시한다.
KB증권이 제시하는 목표주가는 12M Fwd.
BVPS에 무위험수익률 3.53%, 시장위험프리미엄 5.41%, 베타 0.99, 영구성장률 3.39%, Sustainable ROE 14.10%를 가정해 산출한 Target P/B 1.94배를 적용하여 산출했다.
새로 제시하는 목표주가는 최근 주가대비 31.2% (배당수익률 포함시 33.3%)의 상승여력을 확보하고 있다.



■약속된 실적개선, 개발이 양산으로…


무기도입사업은 초장기 비즈니스다.
방위산업은 대부분의 경우 R&D도 정부예산을 받아 연구용역의 형태로 진행되며 이를 매출로 인식한다.
그리고 아주 예외적인 경우가 아니면 연구개발사업을 수주했던 업체가 양산 및 유지보수, 성능개량 및 창정비까지 해당 체계의 수명주기 전체를 담당하게 된다.
지난 5년간 (2018~2022년) LIG넥스원의 연구개발 매출액은 1.8조원을 상회했다.
이는 향후 양산매출 증가의 기반이 될 것으로 기대된다.