유니드 (014830)

기대되는 3세 경영의 원년

■ 투자의견 Buy (유지), 목표주가 10.9만원 (하향, Upside +47%)
유니드의 12개월 목표주가를 10.9만원으로 하향한다 (Target P/B 0.72배, Upside +46.7%).
가스 가격과 동반된 칼륨 가격 하락에 4Q22~2Q23E 실적 부진이 예상되기 때문이다.

다만, ① 글로벌 독과점 (M/S 30%) 지위와 ② 전방의 48%가 필수 소비재 (식품/제약)로 수요는 상대적으로 견조해 하반기 실적개선이 전망되어 Buy를 유지한다.
현재 주가는 12M Fwd.
Implied P/B 0.5배, P/E 4.6배로 저평가 되어있다.

■ 2023년: 3세 경영 시작이 기대되는 이유
2023년 3월, 유니드의 대표이사는 “이화영/정의승”에서 “정의승/이우일”로 변경되었다.
이우일 신임 대표이사는 2011년부터 유니드 그룹에 몸담았으며, 중국/미국법인 ? 울산 부공장장 ? 전략기획실장 -> 공동 대표이사가 된 것이다.
1981년생 젊은 리더의 경영이 기대되는 이유는 단순한 조직문화 개편 때문이 아니다.
이대표가 전략기획실장으로 경영에 참여한 2020년 이후 유니드가 ① 기존사업 최대 실적을 달성했으며, ② 성장산업 진출 발판도 마련했기 때문이다.