쌍용C&E (003410)

만만치 않은 대외환경 속 그린에코솔루션의 활용이 중요

■투자의견 Buy, 목표주가 7,900원 유지

쌍용C&E에 대해서 투자의견 Buy, 목표주가 7,900원을 유지한다.
건설경기 냉각 등을 감안하여 중장기 매출액 및 영업이익이 전반적으로 하향되었으나 KB증권이 제시한 2023년 시장 위험프리미엄 하락 등을 반영한 WACC 조정 (7.52% → 6.16%)으로 목표주가는 기존과 동일하게 유지되었다.


■1Q23 Preview: 시장 기대보다 부진한 1분기


쌍용C&E의 2023년 1분기 연결기준 매출액은 4,715억원 (+25.3% YoY, -24.9% QoQ), 영업이익은 94억원 (+1995.5% YoY, -92.9% QoQ), 지배주주순이익은 -44억원
(적자지속 YoY, -적자지속 QoQ)을 기록할 것으로 예상한다.
전년도 판매가격 인상 효과와 양호한 기상조건 등으로 이번 분기 매출액이 호조를 보인 것으로 판단되나 1분기 정기보수 실시와 전기료 상승 등의 영향으로 영업이익은 시장기대치를 하회할 전망이다.


■2023년 배당정책 변화: