산업/기업
Positive
보험 (401610)
1Q23 Review: 안정적 보험이익과 기대치를 상회하는 투자이익
2023.05.15
읽는시간 4분
URL을 복사했어요
■ 기대수준에 부합한 보험이익과 기대치를 상회한 투자이익
KB증권에서는 ‘4/20 IFRS17 기준 1분기 실적 발표전 알아야 할 것’ 리포트에서 1) 보장성 중심의 신계약 성장으로 CSM 상각 증가 통한 양호한 보험이익과 2) FV_PL 계정의 비중이 증가한 가운데 금리하락, 주식시장 반등의 영향으로 우수한 투자이익을 시현할 것으로 전망하였으며 보험이익과 투자이익의 방향성은 전망과 동일하다고 판단된다.
1분기 실적에 대한 평가는 삼성화재가 기대치를 가장 크게 상회하였다고 평가하며 DB손보는 보험이익 측면에서, 현대해상은 투자이익 측면에서 상대적으로 우수한 성과를 시현하였다고 평가한다.
1Q23 ROE는 삼성 18.5%, DB손보 20.7%, 현대 17.1%를 시현하였다.
다만 실적을 분석하는데 있어 감안해야 할 것은 1) 지난해 실적은 ISA39기준이라는 점과 2) SAP 기준으로는 지난해 1분기 수치가 제공되지 않아 세부 항목 비교에 제약이 존재한다는 점, 그리고 3) K-ICS 세부 기준과 CSM 산출 기준에 대한 가이드라인 등 제도 측면의 불확실성이 여전히 존재한다는 점이다.
KB증권에서는 ‘4/20 IFRS17 기준 1분기 실적 발표전 알아야 할 것’ 리포트에서 1) 보장성 중심의 신계약 성장으로 CSM 상각 증가 통한 양호한 보험이익과 2) FV_PL 계정의 비중이 증가한 가운데 금리하락, 주식시장 반등의 영향으로 우수한 투자이익을 시현할 것으로 전망하였으며 보험이익과 투자이익의 방향성은 전망과 동일하다고 판단된다.
1분기 실적에 대한 평가는 삼성화재가 기대치를 가장 크게 상회하였다고 평가하며 DB손보는 보험이익 측면에서, 현대해상은 투자이익 측면에서 상대적으로 우수한 성과를 시현하였다고 평가한다.
1Q23 ROE는 삼성 18.5%, DB손보 20.7%, 현대 17.1%를 시현하였다.
다만 실적을 분석하는데 있어 감안해야 할 것은 1) 지난해 실적은 ISA39기준이라는 점과 2) SAP 기준으로는 지난해 1분기 수치가 제공되지 않아 세부 항목 비교에 제약이 존재한다는 점, 그리고 3) K-ICS 세부 기준과 CSM 산출 기준에 대한 가이드라인 등 제도 측면의 불확실성이 여전히 존재한다는 점이다.
