한화에어로스페이스 (012450)

실적은 지상에서, 비전은 우주에서…

■목표주가 135,000원으로 상향조정, 투자의견 Buy 유지


한화에어로스페이스에 대한 12개월 목표주가를 기존 120,000원에서 135,000원 (12M Fwd.
BVPS X Target P/B 1.87배)으로 상향조정한다.
수익추정치 변경과 12M Fwd.
기간변화, 무위험수익률과 영구성장률의 대용치로 사용하고 있는 통안채 1년물 및 국고채 30년물 금리의 변화 등을 반영한 결과이다.
목표주가 상향조정으로 최근 종가대비 29.9% (배당수익 포함 시 31.3%)의 상승여력을 확보하여 투자의견은 기존 Buy를 유지한다.


■1분기 실적은 어닝 서프라이즈 기록


한화에어로스페이스의 1Q23 실적 (K-IFRS 연결)은 매출액 1조 9,270억원 (+65.2% YoY), 영업이익 2,285억원 (+385.1% YoY, 영업이익률 11.9%)을 기록했다.
매출액도 시장예상치를 상회했지만 영업이익은 컨센서스를 2배 이상 상회했다.
세전이익과 순이익도 대우조선해양 주가상승에 따른 일회성 이익 약 4,300억원의 영향으로 예상치를 크게 상회했다.