한전기술 (052690)

국내 원전 건설 재개와 해외 원전 수주에 대한 기대

■한전기술 목표주가 79,000원, 투자의견 Buy 유지

한전기술에 대해 투자의견 Buy와 목표주가 79,000원을 유지한다.
목표주가는 3단계 DDM 방식 (COE 10.5%, 배당성향 50% 가정)으로 산출했다.
목표주가의 12M Fwd.
P/E는 84.2배, 12M Fwd.
P/B는 5.41배에 해당하며, 최근 종가 대비 상승여력은 18.1%다.


■2Q23 매출액 1,239억원 (+12.6% YoY), 영업이익 91억원 (+79.3% YoY) 예상

한전기술의 2Q23 매출액은 1,239억원 (+12.6% YoY, +14.2% QoQ), 영업이익은 91억원 (+79.3% YoY, -5.3% QoQ), 지배주주 순이익은 78억원 (+52.0% YoY, -12.0% QoQ)을 각각 기록할 것으로 예상한다.
예상 영업이익은 KB증권 기존 전망치와 시장 컨센서스를 소폭 상회하는 수준이다.
매출액은 그간 멈춰 있던 신한울 3, 4호기에 대한 종합설계가 4Q22 이후 본격적으로 시행되기 시작하고, 2Q23부터 원자로계통설계 또한 시작되면서 확대될 전망이다.
한편, 제주 한림해상풍력단지 및 한주 열병합발전 사업 등 기존 EPC 프로젝트들의 기자재 확보 등 대규모 비용 집행이 프로젝트 초반인 2022년 중 마무리됨에 따라 영업이익률 또한 7.4%로 개선 (+2.7%p YoY)되어 영업이익 증가에 기여할 전망이다.