삼성엔지니어링 (028050)

탈탄소 시대의 새 모델: ‘액티브’ EPC 플레이어

■투자의견 Buy, 목표주가 38,000원

삼성엔지니어링에 대해 투자의견 Buy와 목표주가 38,000원을 유지한다.
주가 레벨은 높아졌으나 상반기 해외수주 부진으로 모멘텀은 약화되어 당분간 주가는 횡보가 예상된다.
다만, 탈탄소라는 거대한 흐름이 플랜트 분야에서도 본격적으로 나타나는 가운데 글로벌 EPC 기업 중 ‘능동적’으로 시장의 변화에 대응하고 있는 소수의 기업 중 하나라는 점에서 투자자 입장에서는 단기적인 흐름보다 중장기적 주가 차별화 가능성에 집중할 필요가 있다는 판단이다.

■2Q23 Preview:
매출액 2.6조원, 영업이익 1,939억원

2023년 2분기 삼성엔지니어링의 연결기준 매출액은 2.6조원 (+4.7% YoY, +3.1% QoQ), 영업이익은 1,939억원 (+26.3% YoY, -14.0% QoQ)으로 시장 기대치 부합이 예상된다.
비화공 수주호조가 빠른 매출전환으로 이어지면서 외형과 이익의 동반성장을 이끌 전망이다.

■수주잔고 감소에도 주가가 상승하는 테크닙 에너지에서 얻는 교훈