한화에어로스페이스 (012450)

2분기 실적부진은 일시적

■목표주가 165,000원으로 상향조정, 투자의견 Buy 유지


한화에어로스페이스에 대한 12개월 목표주가를 기존 135,000원에서 165,000원 (12M Fwd.
BVPS X Target P/B 2.14배)으로 상향조정한다.
수익추정치 상향조정과 12M Fwd.
기간변화, 무위험수익률과 영구성장률의 대용치로 사용하고 있는 통안채 1년물 및 국고채 30년물 금리의 변화 등을 반영한 결과이다.
목표주가 상향조정으로 최근 종가대비 26.0% (배당수익 포함 시 27.1%)의 상승여력을 확보하여 투자의견은 기존 Buy를 유지한다.


■2분기 실적은 컨센서스 하회할 전망


한화에어로스페이스의 2Q23 실적 (K-IFRS 연결)은 매출액 1조 7,200억원 (+2.9% YoY), 영업이익 773억원 (-31.5% YoY, 영업이익률 4.5%)을 기록한 것으로 추정된다.
이는 매출액과 영업이익 모두 시장예상치를 하회하는 부진한 실적이다.
다만 세전이익과 순이익은 한화오션 주가상승에 따른 일회성 이익의 영향으로 컨센서스를 크게 상회할 전망이다.