이번주와 다음주에 7월 고용과 물가 지표가 나오기 전에 유념해야 할 것들

Global Insights

■고용과 물가의 팬데믹 계절성, 그리고 점차 약해지는 인플레이션 하락 기여 요인들

시장 예상만큼 나와도 7월 고용시장은 강한 것.
이번주 금요일에 7월 미국 고용보고서가 발표.
현재 시장은 비농업부문 신규 고용자 수를 20만명 (전월 20.9만명), 실업률을 3.6% (전월 3.6%), 시간당 임금 상승률을 전월 대비 0.3% (전월 0.4%), 전년 대비 4.2% (전월 4.4%)로 전망.
비농업부문 고용자 수 증가세가 둔화 추세를 이어가고 시간당 임금 상승률은 최근 반등 흐름이 약해질 거라고 보지만, 실업률로 본 고용시장은 여전히 탄탄하다는 전망.
한국 시각으로 오늘 밤 11시에 나올 6월 구인자 수는 961만명으로 전월 982.4만명에 비해 낮아질 전망.
그러나 6월 기준으로 실업자 수가 전월 대비 소폭 감소한 영향에, 구인/실업 배율은 1.61배 수준에 머무를 것.
그리고 6월에 이어 7월에도 팬데믹 계절성을 반영해서 비농업부문 고용자 수가 아래로 크게 계절조정될 예정이므로 (7/13), 예상대로 전월 대비 20만명 증가해도 고용시장이 약하다고 보기는 어려움.
그리고 6~7월에 팬데믹 계절성을 반영한 계절조정이 마무리되면, 8월부터 비농업부문 신규 고용자 수가 크게 늘어날 수 있음.
8월 고용보고서는 9월 FOMC 전에 발표될 예정