산업/기업
Hold
미래에셋증권 (006800)
2Q23 Review: 보유 투자자산 손상 부담 지속
2023.08.10
읽는시간 4분
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■ 투자의견 Hold, 목표주가 7,100원으로 하향
미래에셋증권에 대한 투자의견 Hold를 유지하고 목표주가를 7,100원으로 5.3% 하향한다.
목표주가를 하향하는 이유는 1) 보유 중인 투자부동산에 대한 손상 부담이 하반기에도 지속될 것으로 예상되고, 2) 2분기 전망치를 하회하는 실적을 반영하여 연간이익 전망치를 7,107억원으로 직전대비 9.9% 하향하였기 때문이다.
목표주가 7,100원은 12M Fwd BVPS 18,595원에 Target multiple 0.4배 (Sustainable ROE: 5.9%, COE: 9.5%, g: 3.6%)를 적용하여 산출하였다.
투자의견을 Hold로 유지하는 이유는 1) 국내 부동산PF 관련 익스포저는 상대적으로 적지만 해외 부동산펀드 관련 익스포저는 상대적으로 크고 이로 인하여 2) 경쟁사대비 ROE 측면에서 당분간 열위를 지속할 것으로 예상되기 때문이다.
1분기에도 종속회사 유가증권 손상차손 857억원을 인식하였으며 2분에도 628억원 규모의 손상차손을 별도기준으로 인식하였다.
미래에셋증권에 대한 투자의견 Hold를 유지하고 목표주가를 7,100원으로 5.3% 하향한다.
목표주가를 하향하는 이유는 1) 보유 중인 투자부동산에 대한 손상 부담이 하반기에도 지속될 것으로 예상되고, 2) 2분기 전망치를 하회하는 실적을 반영하여 연간이익 전망치를 7,107억원으로 직전대비 9.9% 하향하였기 때문이다.
목표주가 7,100원은 12M Fwd BVPS 18,595원에 Target multiple 0.4배 (Sustainable ROE: 5.9%, COE: 9.5%, g: 3.6%)를 적용하여 산출하였다.
투자의견을 Hold로 유지하는 이유는 1) 국내 부동산PF 관련 익스포저는 상대적으로 적지만 해외 부동산펀드 관련 익스포저는 상대적으로 크고 이로 인하여 2) 경쟁사대비 ROE 측면에서 당분간 열위를 지속할 것으로 예상되기 때문이다.
1분기에도 종속회사 유가증권 손상차손 857억원을 인식하였으며 2분에도 628억원 규모의 손상차손을 별도기준으로 인식하였다.
