파라다이스 (034230)

2Q23 Review: 유커 맞이 준비 완료

■ 투자의견 Buy, 목표주가 24,000원 유지

파라다이스에 대해 투자의견 Buy와 목표주가 24,000원을 유지한다.
카지노에서 일본 VIP의 Pent-up Demand (보복 수요)가 이어지고 있고, 2분기에는 높은 홀드율을 시현했다.
또한 호캉스 열풍으로 인해 호텔에서 양호한 OCC와 ADR 흐름이 이어지고 있다.
이에 중국 VIP의 회복 없이도 2Q23 사상 최대 분기 매출을 달성했으며, 이 배경에는 카지노의 높은 Pent-up Demand가 있다.
중국 정부는 8월 10일부터 한국행 단체관광을 허용했으며, 이에 중국 VIP의 본격적인 트래픽 회복이 예상됨에 따라 Pent-up Demand로 인한 카지노 매출의 고성장세가 기대된다.

■ 2Q23 Review: 영업이익 549억원 (흑자전환 YoY)으로 컨센서스 부합

파라다이스의 2분기 연결기준 매출액은 2,753억원 (+161.6% YoY, +43.7% QoQ), 영업이익 549억원 (흑자전환 YoY, +188.6% QoQ, 영업이익률 19.9%)을 기록해 영업이익 기준 시장 컨센서스 547억원에 부합했다.
카지노 특성상 높은 영업 레버리지를 시현하면서 사상 최대 분기 실적을 기록했다.