JYP Ent. (035900)

MSCI와 A2K로 명실상부한 글로벌 기업임을 입증

■ 목표주가 135,000원 → 150,000원으로 11.1% 상향, 투자의견 Buy 유지

JYP Ent.의 목표주가를 기존 135,000원에서 150,000원으로 11.1% 상향 조정하고, 투자의견은 Buy를 유지한다.
스트레이 키즈의 정규 3집 ‘5-STAR’가 524만장의 판매고를 달성하면서 2분기 JYP Ent.의 앨범 판매량은 629만장 (써클차트 Top 100 기준)을 기록, 사상 최대 분기 앨범 판매량을 달성했다.
또한 트와이스의 ‘Ready to Be’ 월드투어가 4월 15일부터 시작되어 연말까지 22개 도시에서 38회 진행될 예정으로, 콘서트 매출 증가와 함께 MD/Goods 매출이 증가하면서 JYP360의 실적 기여가 증가할 것으로 기대한다.

■ 2Q23 Review: 영업이익 457억원 (+88.2% YoY)으로 컨센서스 부합

JYP Ent.의 2분기 연결기준 매출액은 1,517억원 (+123.9% YoY, +28.5% QoQ), 영업이익은 457억원 (+88.2% YoY, +8.7% QoQ, 영업이익률 30.1%)을 기록해 영업이익 기준 컨센서스 490억원에 부합했다.
스트레이 키즈, 트와이스 등 주요 아티스트들의 활발한 앨범 활동으로 리퍼블릭 레코즈향 음반 매출 145억원을 포함하여 음반 매출이 298% YoY 증가했고, 트와이스 월드투어로 역대 최대 콘서트 매출 144억원을 기록하는 등 사상 최대 분기 실적을 기록했다.
다만 외형성장 대비 영업이익성장률이 낮은 이유는 아티스트 활동이 증가하면서 컨텐츠 제작비가 227% YoY 증가하고, 상여금 및 A2K 프로젝트 관련 지급수수료가 증가했기 때문이다.