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NH투자증권 (005940)
3Q23 Review: 대규모 일회성 비용으로 기대치 하회
2023.10.26
읽는시간 4분
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■ 투자의견 Buy, 목표주가 12,500원 유지
NH투자증권에 대한 투자의견 Buy, 목표주가 12,500원을 유지한다.
투자의견을 Buy로 유지하는 이유는 3분기에는 WM 관련 비경상적 비용이 반영되며 컨센서스를 하회하는 실적을 시현하였지만 1) 경상적인 측면에서 Trading 및 상품 손익의 견조한 흐름이 이어지고 있고 2) 지난해 이익의 큰 폭 감소에도 불구하고 배당성향 상향 (별도기준 81.2%, 연결기준 72.6%)을 통해 DPS를 방어하였다는 점에서 최근 대외 불확실성이 확대되는 구간에서 주가의 하방 경직성을 기대해 볼 수 있기 때문이다.
3분기 실적을 반영하여 2023년 연간 지배주주순이익을 5,710억원으로 1.9% 하향한다.
목표주가 12,500원은 12M Fwd BVPS 21,860원에 Target multiple 0.53배 (Sustainable ROE: 6.7%, COE: 9.3%, g: 3.7%)를 적용하여 산출하였다
■ 3Q23 연결기준 지배주주순이익 1,008억원으로 컨센서스 상회, 대규모 일회성 비용 때문
NH투자증권에 대한 투자의견 Buy, 목표주가 12,500원을 유지한다.
투자의견을 Buy로 유지하는 이유는 3분기에는 WM 관련 비경상적 비용이 반영되며 컨센서스를 하회하는 실적을 시현하였지만 1) 경상적인 측면에서 Trading 및 상품 손익의 견조한 흐름이 이어지고 있고 2) 지난해 이익의 큰 폭 감소에도 불구하고 배당성향 상향 (별도기준 81.2%, 연결기준 72.6%)을 통해 DPS를 방어하였다는 점에서 최근 대외 불확실성이 확대되는 구간에서 주가의 하방 경직성을 기대해 볼 수 있기 때문이다.
3분기 실적을 반영하여 2023년 연간 지배주주순이익을 5,710억원으로 1.9% 하향한다.
목표주가 12,500원은 12M Fwd BVPS 21,860원에 Target multiple 0.53배 (Sustainable ROE: 6.7%, COE: 9.3%, g: 3.7%)를 적용하여 산출하였다
■ 3Q23 연결기준 지배주주순이익 1,008억원으로 컨센서스 상회, 대규모 일회성 비용 때문
