산업/기업
Buy
크래프톤 (259960)
바닥은 확인했고, 반등만 남았다
2023.11.06
읽는시간 4분
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■ 투자의견 Buy, 목표주가 200,000원으로 커버리지 개시
크래프톤에 대해 투자의견 Buy와 목표주가 200,000원 (상승여력 17.7%)으로 커버리지를 개시한다.
슈팅 게임의 명가답게 글로벌 메가 IP인 PUBG에 이어 4Q24 익스트랙션 슈터 장르
블랙버짓이 출시를 앞두고 있다.
PUBG IP에서 창출되는 높은 실적 안정성과 저평가된 밸류에이션 (현재 주가 12M Fwd.
P/E 13.0배)을 고려할 때 장기 투자 관점에서 매수 적기라는
판단이다.
목표주가는 DCF 방식으로 산출했으며, WACC 12.73% (COE 12.73%, 세후 COD 3.16%, 52주 조정 Beta 1.69), 영구성장률 3.72% (국고채 30년물 최근 3개월 수익률)를
적용했다.
목표주가는 12M Fwd.
Implied P/E 15.8배, P/B 1.6배 수준이다.
■ PUBG, 기초 체력이 남다르다
PUBG는 2017년에 서비스를 시작하여 출시 7년차에 접어든 장수 게임이다.
크래프톤의 2023E 매출액 컨센서스는 1조 7,622억원 (-5.0% YoY), 영업이익은 6,575억원 (-12.5% YoY,
크래프톤에 대해 투자의견 Buy와 목표주가 200,000원 (상승여력 17.7%)으로 커버리지를 개시한다.
슈팅 게임의 명가답게 글로벌 메가 IP인 PUBG에 이어 4Q24 익스트랙션 슈터 장르
블랙버짓이 출시를 앞두고 있다.
PUBG IP에서 창출되는 높은 실적 안정성과 저평가된 밸류에이션 (현재 주가 12M Fwd.
P/E 13.0배)을 고려할 때 장기 투자 관점에서 매수 적기라는
판단이다.
목표주가는 DCF 방식으로 산출했으며, WACC 12.73% (COE 12.73%, 세후 COD 3.16%, 52주 조정 Beta 1.69), 영구성장률 3.72% (국고채 30년물 최근 3개월 수익률)를
적용했다.
목표주가는 12M Fwd.
Implied P/E 15.8배, P/B 1.6배 수준이다.
■ PUBG, 기초 체력이 남다르다
PUBG는 2017년에 서비스를 시작하여 출시 7년차에 접어든 장수 게임이다.
크래프톤의 2023E 매출액 컨센서스는 1조 7,622억원 (-5.0% YoY), 영업이익은 6,575억원 (-12.5% YoY,
