BNK금융지주 (138930)

3Q23 Review: 변화의 성과 확인을 위한 시간 필요

■ 투자의견 Hold, 목표주가 7,500원 유지
BNK금융지주에 대해 투자의견을 Hold, 목표주가 7,500원을 유지한다.
투자의견을 Hold로 유지하는 이유는 1) 4분기에는 회복되겠지만 수신 확대로 인한 NIM 하락이 3분기에 큰 폭으로 진행되었고, 2) 부산은행 연체율이 2Q 0.38%에서 3Q 0.44%로 상승하여 비은행 자회사의 충당금 부담이 지속되고 있기 때문이다.
경남은행 횡령사고 이후 재발 방지를 위한 시스템 구축 및 혁신 추진에 따른 조직적/시간적 비용 부담과 PF 중심의 비은행 자회사 수익구조 변화 역시 빠르게 진행되기는 어려울 것으로 판단된다.
목표주가 7,500원은 RIM (잔여이익모델)을 통해 산출되었으며 Implied P/B와 P/E는 각각 0.23배, 3.0배이다.


■ 3Q23년 연결기준 지배주주 순이익은 2,043억원으로 컨센서스 4.0% 하회
3Q23 연결기준 지배주주 순이익은 2,043억원으로 컨센서스를 4.0% 하회하였다.
전년동기대비 20