산업/기업
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화학 (151010)
Monthly (12월): 미 대선에 따른 섹터 영향
2023.12.13
읽는시간 4분
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■ [정유] 정제마진 조정 완료.
Mid-Up Cycle 지속 기대
정제마진 ($/b): 2013~22년 (9.1$) -> 1H (11.2$)-> 3Q (13.7$) -> 4Q (10.4$)
12월 2째주 정제마진은 11.2$/b로, Historical Band (6~12$/b) 상단에 위치해 있다.
이에 KB증권의 2024~25년 Mid-Up Cycle 전망을 유지한다.
코로나 이후 설비 폐쇄 (-5%, 글로벌), 선/후진국 여행 수요 증가에 기인한다.
경기가 그렇게 안좋다는 중국도, 정제유 순수출은 하향 안정화가 되었다.
내수 수요가 높다는 뜻이다.
가스 가격 하락 (높은 온도 및 생산량 증가) 및 중국 서비스업 PMI 둔화 (휘발유/항공유 수요)로 추가적인 시황 개선을 기대하기 어려우나, 정유 산업 펀더멘털은 여전히 견조하다.
한편, 4분기 실적은 정제마진 호조에도 유가 하락 (9월 93$/b -> 12월 77$/b)으로 컨센서스를 하회할 예정이다.
■ [화학] 계속되는 회복 지연.
Down Cycle 지속
Mid-Up Cycle 지속 기대
정제마진 ($/b): 2013~22년 (9.1$) -> 1H (11.2$)-> 3Q (13.7$) -> 4Q (10.4$)
12월 2째주 정제마진은 11.2$/b로, Historical Band (6~12$/b) 상단에 위치해 있다.
이에 KB증권의 2024~25년 Mid-Up Cycle 전망을 유지한다.
코로나 이후 설비 폐쇄 (-5%, 글로벌), 선/후진국 여행 수요 증가에 기인한다.
경기가 그렇게 안좋다는 중국도, 정제유 순수출은 하향 안정화가 되었다.
내수 수요가 높다는 뜻이다.
가스 가격 하락 (높은 온도 및 생산량 증가) 및 중국 서비스업 PMI 둔화 (휘발유/항공유 수요)로 추가적인 시황 개선을 기대하기 어려우나, 정유 산업 펀더멘털은 여전히 견조하다.
한편, 4분기 실적은 정제마진 호조에도 유가 하락 (9월 93$/b -> 12월 77$/b)으로 컨센서스를 하회할 예정이다.
■ [화학] 계속되는 회복 지연.
Down Cycle 지속
