넥스틴 (348210) 주가전망

2024년은 결실의 해

■목표주가 87,000원으로 16% 상향

넥스틴의 투자의견 Buy를 유지하고 목표주가는 87,000원으로 +16% 상향한다.
목표주가를 상향한 이유는 중국내 JV 설립 가시화, 중국 고객사의 신규 팹 건설 및 국내 고객사의 투자 재개에 따른 수혜가 전망되기 때문이다.
따라서 2024년 하반기 수주 증가가 예상되어 2025년 매출액을 2,050억원 (+33% YoY)으로 기존 추정치 대비 +8% 상향했다.
목표주가 대비 현 주가의 상승여력은 15%이며, KB증권의 2024년 EPS는 컨센서스 대비 1% 낮은 수준이다.

■4분기 실적: 매출 인식 지연에도 QoQ 반등

넥스틴의 2023년 4분기 실적을 매출액 186억원 (-10% YoY, +29% QoQ), 영업이익 67억원 (-15% YoY, +28% QoQ, 영업이익률 36%)으로 하향 조정했다.
중국 고객사 SMIC와의 계약종료일이 연장 (변경 전: 23.12.31 → 변경 후: 24.9.30)되어 114억원 매출 인식이 2024년으로 연기됐기 때문이다 (23.12.26 공시 참고).
단, 실적은 2023년 3분기에 바닥을 확인한 것으로 보이며, 신제품 이지스 3 출시 효과로 매출액 QoQ 성장이 전망된다 (매출액: 4Q23E +29% → 1Q24E +58% → 2Q24E +41% QoQ).