삼성엔지니어링 (028050)

아쉬운 주주환원. 결국 수주가 모든 순환참조의 오류를 끊어낼 것이다

■4Q23 Review: 종료 프로젝트의 일회성 이익으로 어닝 서프라이즈

ㅡ 2023년 4분기 연결기준 매출액 2.8조원 (-3.8% YoY, +14.1% QoQ), 영업이익 2,698억원 (+25.8% YoY, +75.8% QoQ), 지배주주순이익 1,124억원 (-54.2% YoY, -25.3% QoQ)

ㅡ 매출액은 시장기대치에 부합하는 가운데 영업이익이 시장기대치를 크게 상회
ㅡ 실적 호조의 원인은 1) 화공부문 정산이익등으로 700억원 원가개선 효과 (4Q23 GPM 83.2%)와
2) 비화공부문의 일회성 원가개선효과 150억원 (4Q23 GPM 86.7%)
ㅡ 영업이익 호조에도 불구하고 지배주주순이익은 시장기대치를 하회하였는데 환평가손실 740억원 발생 때문

■2024년 가이던스: 신규수주 12.6조원, 매출액 10.0조원, 영업이익 8,000억원

ㅡ 신규수주 가이던스: 12.6조원 (+43.3% YoY)
ㅡ 매출 가이던스: 10.0조원 (-5.9% YoY)

ㅡ 영업이익 가이던스: 8,000억원 (-19.4% YoY)