파크시스템스 (140860) 주가전망

원자현미경 적용처 확장성에 주목

■투자의견 Buy, 목표주가 200,000원 유지

파크시스템스에 대해 투자의견 Buy와 목표주가 200,000원을 유지한다.
반도체 선단공정 안에서 수율 확보가 중요해져 검사장비 시장이 고성장하고 있기 때문이다.
또한, 원자현미경 적용처는 반도체 전공정에서 후공정으로, EUV 검사장비 적용처는 비메모리에서 메모리로의 확장성이 커지고 있어 2024년은 검사장비 적용처 확장의 분기점이 될 전망이다.
목표주가 대비 현 주가의 상승여력은 24%이며, KB증권의 2024년 EPS는 컨센서스에 부합하는 수준이다.

■4Q23 Review:
판관비 증가로 영업이익률 예상치 소폭 하회

파크시스템스의 2023년 4분기 실적은 매출액 459억원 (-14% YoY, +42% QoQ), 영업이익 97억원 (-47% YoY, +78% QoQ, 영업이익률 21%)을 기록해 컨센서스 (매출액 431억원, 영업이익 112억원, 영업이익률 26%) 대비 매출액은 부합, 영업이익률은 소폭 하회했다.
마진율이 예상을 하회한 이유는 해외 고객사를 겨냥한 마케팅 비용이 증가했고 신규 장비 개발을 위한 연구인력이 늘면서 판관비가 상승했기 때문이다.