인텔리안테크 (189300)

하반기 디레버리지 → 레버리지 구간으로 전환

■투자의견 ‘Buy’, 목표주가 84,000원으로 상향


KB증권은 인텔리안테크에 대한 투자의견을 ‘Buy’로, 목표주가는 84,000원 (24~25E EPS Avg.
x P/E 32배 적용)으로 상향 조정한다.
투자의견 및 목표주가 상향 이유는 1) 2023년 부진했던 해상용 VSAT 안테나 사업부 안정화, 2) Company A社 및 원웹 등 저궤도 위성용 안테나 공급 확대, 3) 방산시장 신규 진입 기대 등이다.



■2023년 부진했던 해상용 VSAT 안테나 안정화


2023년 하반기 금리인상 및 경기침체 등 비우호적인 매크로 환경과 전방 업체의 투자 감소로 해상용 VSAT 부문의 실적 부진은 불가피했다.
그러나 올해 전방 업황의 최악의 상황은 1Q24를 기점으로 턴어라운드가 예상된다.
해상용 VSAT 안테나 판매는 2분기부터 회복 구간에 접어들 것으로 예상되며, 올해 약 2,100억원의 매출액을 달성할 것으로 전망한다.


■Company A社, 원웹향 공급 확대 (후속 계약 유효)