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SK가스 (018670)
1월 LPG 차량 등록대수, 4년 만에 증가
2024.04.29
읽는시간 4분
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■투자의견 Buy, 목표주가 19.2만원 (유지)
SK가스에 대한 투자의견 Buy, 목표주가 19.2만원을 유지한다 (Target P/B 0.66배, 2024~33년 가중평균 ROE 7.6%).
직전 보고서 (2023.10.) 대비 2024/25년 EPS 추정치 변화가 +0%/-9%에 불과하기 때문이다.
최근 LNG-LPG Spread 축소로 Gas Arbitrage 기회가 줄어든 것은 아쉽지만, 오랜 시간 기다려온 울산GPS (LNG/LPG 복합 발전 1.2GWh)가 완공되어 4월부터 시운전되는 점은 기대된다.
■1Q24 영업이익 746억원.
컨센 +19%
1Q24 실적은 매출액 1.7조원 (+6% QoQ), 영업이익은 746억원 (흑전 QoQ)으로 컨센서스를 +19% 상회했다.
2023년 “이익”을 기록했던 파생상품 중 대부분 (-600억원)이 1Q24 실적에 손실로 시현되며 세전이익은 374억원 (-32% QoQ)을 기록했다.
지난 2022~2023년 투자자들이 매분기 걱정했던 파생손실 Risk가 해소된 점은 긍정적이다.
SK가스에 대한 투자의견 Buy, 목표주가 19.2만원을 유지한다 (Target P/B 0.66배, 2024~33년 가중평균 ROE 7.6%).
직전 보고서 (2023.10.) 대비 2024/25년 EPS 추정치 변화가 +0%/-9%에 불과하기 때문이다.
최근 LNG-LPG Spread 축소로 Gas Arbitrage 기회가 줄어든 것은 아쉽지만, 오랜 시간 기다려온 울산GPS (LNG/LPG 복합 발전 1.2GWh)가 완공되어 4월부터 시운전되는 점은 기대된다.
■1Q24 영업이익 746억원.
컨센 +19%
1Q24 실적은 매출액 1.7조원 (+6% QoQ), 영업이익은 746억원 (흑전 QoQ)으로 컨센서스를 +19% 상회했다.
2023년 “이익”을 기록했던 파생상품 중 대부분 (-600억원)이 1Q24 실적에 손실로 시현되며 세전이익은 374억원 (-32% QoQ)을 기록했다.
지난 2022~2023년 투자자들이 매분기 걱정했던 파생손실 Risk가 해소된 점은 긍정적이다.
