LG유플러스 (032640)

기업인프라 사업은 고성장

■ 투자의견 Buy, 목표주가 14,500원 유지

LG유플러스에 대한 목표주가 14,500원, 투자의견 Buy를 유지한다.
B2B 중심의 사업 확장세가 기대된다는 투자포인트는 여전하다.
LG유플러스의 IDC 사업과 솔루션 사업을 중심으로 하는 기업인프라사업 부문의 B2B 사업이 지속적으로 성장세에 있다.


■ 실적 컨센서스 하회한 1Q24 실적

LG유플러스의 1Q24 실적은 매출액 3.58조원 (+1.0% YoY), 영업이익 2,209억원 (-15.1% YoY)으로 KB증권의 추정치 (매출액 3.66조원, 영업이익 2,629억원)와 컨센서스 (매출액 3.64조원, 영업이익 2,454억원)를 하회한 실적을 거뒀다.
높아진 고정성 비용 (상각비, 인건비)이 추정 실적을 하회한 주요 원인이다.
평촌 2 IDC 구축 완료에 따른 감가상각비 증가, 고객 영업관리 전산 증설에 따른 무형자산 상각비 증가가 직전 분기에 이어 이번 분기에도 영향을 미쳤다.

■ 솔루션 사업과 IDC 사업 등 기업 인프라 사업의 고성장 확인