노바렉스 (194700)

낮은 기대보다 더 부진한 내수 성적

■노바렉스 목표주가 14,000원으로 17.6% 하향, 투자의견은 Buy 유지

노바렉스에 대한 투자의견 Buy를 유지하나, 목표주가를 14,000원으로 17.6% 하향한다.
목표주가 하향은 2024년 및 2025년 지배주주순이익 전망치를 기존 추정치보다 각각 26.3%, 22.6% 낮추는 것에 기인한다.
전일 종가 (5/20) 기준 12개월 선행 P/E는 8.5배, 상승여력은 +49.1% 수준이다.


■1Q24 Review: 해외 매출액 40% 성장을 묻어버린 내수 부진

1Q24 실적은 매출액 566억원 (-18.2% YoY), 영업이익 36억원 (-28% YoY, 영업이익률 6.4%)을 기록하면서 상장 이후 최저 실적을 기록했다.
이번 실적 부진의 주된 요인은 해외 수입 원료 수급 불안정으로 수주 물량을 완전히 다 소화하지 못하면서, 내수 매출액이 감소한 것이다.
해외 매출액은 169억원 (전체 매출액 내 비중 29.9%)으로 전년동기대비 39.7% 증가했다.