LG에너지솔루션 (373220)

아쉬운 2024년. 단, 27,500$ 북미 EV 출시는 긍정적

■투자의견 Buy, TP 46.9만원 (유지)

LG에너지솔루션에 대한 투자의견 Buy, 목표주가 46.9만원을 유지한다.
미국 EV 침투율 둔화, GM 판매량 조정, 리튬/코발트 가격 하락에 2024년 영업이익 추정치를 조정했으나, 장기 이익 트렌드에는 큰 변화가 없어 목표주가는 유지한다.

■2Q OP 2,759억원
(+75% QoQ, 컨센서스 대비 -7%)

2Q24 실적은 매출액 6.5조원 (+6% QoQ), 영업이익 2,759억원 (+75% QoQ)으로 컨센서스 (2,967억원)에 부합할 것 (-7%)으로 추정한다.
판가 하락 (-20% QoQ)에도 판매량 증가 (+25% QoQ)에 증익이나, 중국/미국 설비 전환 및 유럽 판매 부진에 전체 가동률이 60% 초반에 머물며 AMPC를 제외한 ① 본업 영업이익은 -668억원으로 적자 (ESS/소형 개선 vs.
EV 적자 확대), ② AMPC는 3,427억원 (+1,550억원 QoQ)으로 확대될 예정이다.
4월부터 얼티엄 2공장 (45GWh)이 단계적으로 가동, GM 신차 Equinox향 생산이 시작되기 때문이다.