이수페타시스 (007660) 주가전망

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■투자의견 Buy 유지, 목표주가 75,000원 상향


KB증권은 이수페타시스에 대한 투자의견 Buy를 유지하며, 목표주가를 75,000원으로 15.4% 상향한다.
목표주가는 2025년 추정 EPS 2,506원에 Target P/E 30배 (히스토리컬 P/E 밴드 상단)를 적용했다.
주목해야 하는 포인트는 1) MLB 기술 트랜드 변화에 따른 ASP 상승,
2) 본사와 중국 후난 법인의 고부가 제품 중심의 성장성이다.
추가적인 성장 기회를 이끌어낼 것으로 예상되며 밸류에이션 확대 및 유지가 가능하다고 판단된다.



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기판 트랜드 변화 감지,
다중적층 기판 증가 (MLB+HDI)


중국 공장 방문을 통해 네트워크, 스위치, 서버 등의 분야에서 전자 부품 간의 연결 밀도를 증가시키는 HDI (High Density Interconnection) 기술 적용이 확대되고 있음을 확인했다.
HDI 기술은 고밀도 회로를 통해 작은 면적에서 많은 연결을 제공함으로써 슬림하고 고집적화된 스마트폰, PC, 노트북, 태블릿과 같은 소형 디바이스에 주로 적용되었다.
현재 HDI 기술이 MLB에 적용되면서 MLB의 성능 향상에 기여하고 있다.
이로 인해 1) 더 짧은 신호 경로와 낮은 신호 감쇄를 통한 빠른 데이터 전송이 가능해지고, 2) 서버와 데이터 센터와 같은 열 관리가 중요한 환경에서 다층 구조와 밀집된 배열로 열 분산이 개선되고 있다.
이러한 기술적 변화는 신뢰성과 성능이 중요한 통신 및 데이터 처리 장치에서 30층 이상의 다중적층 기판에 대한 수요 증가로 이어지는 추세다.