삼성E&A (028050)

무난한 2분기. 주가의 바닥을 높여간다

■투자의견 Buy, 목표주가 35,000원

삼성E&A에 대해 투자의견 Buy, 목표주가 35,000원을 유지한다.
작년 4분기 이후 지속적으로 부진했던 주가 흐름이 다소 마무리 되어가는 양상이다.
주가의 바닥이 점차 높아지는 가운데
1) 추가 수주를 통한 회사 수주경쟁력의 완전한 회복, 2) 비즈니스 모델 변화를 통한 중장기 수주 체력 증가 확인, 3) 주주환원 가능성 증가 등을 바탕으로 연말로 갈수록 의미 있는 주가 상승을 보여줄 것으로 기대한다.


■2Q24 Preview: 시장 기대치 부합 전망

2024년 2분기 삼성엔지니어링의 연결기준 매출액은 2.5조원 (-9.5% YoY, + 5.7% QoQ), 영업이익은 1,986억원 (-42.3% YoY, -4.9% QoQ), 지배주주순이익은 1,555억원 (-49.8% YoY, -4.0% QoQ)을 기록하면서 시장 기대치에 전반적으로 부합할 전망이다.
수익성 높은 기존 FEED to EPC 프로젝트의 종료에도 불구하고 우호적 환율 환경 등을 감안하면 시장 기대치를 하회하는 실적 가능성은 낮다고 판단된다.