LG전자 (066570)

구조적 실적 성장기 진입

■목표주가 170,000원으로 상향

KB증권은 LG전자 목표주가를 170,000원으로 상향하고 투자의견 Buy를 유지한다.
목표주가 상향은 서프라이즈를 기록한 2분기 실적과 관계사인 LG이노텍, LG디스플레이 실적 개선을 반영해 2024년과 2025년 연결 순이익을 각각 2.7조원, 3.6조원으로 상향 조정했기 때문이다.
특히 ① LG전자 매출 구조는 플랫폼 서비스 (가전 구독, 웹 OS OTT)와 고부가 공조 시스템 (HVAC) 등 B2B (매출비중: 23A 35%, 24E 40%, 25E 48%)로 빠르게 변화되며 상고하저의 실적 변동성 완화가 기대되고, ② 관계사인 LG이노텍, LG디스플레이 실적 개선은 LG전자연결 순이익 성장으로 이어져 향후 영업이익 증가가 순이익 성장으로 나타날 전망이다.

■3분기 누적 영업이익 3.6조원, 23년 상회

2024년 LG전자 1~3분기 누적 영업이익은 3.66조원으로 추정되어 9개월 만에 23년 연간 영업이익 3.54조원을 넘어설 전망이다.
LG전자 2분기 영업이익은 1.2조원을 기록해 컨센서스를 +20% 상회하는 어닝 서프라이즈를 시현했다.
특히 3분기 영업이익은 1.1조원으로 분기 영업이익 1조원을 상회하며 3분기 기준 사상 최대 실적을 달성할 전망이다.
이는 고 수익의공조 시스템 (HVAC)과 플랫폼 서비스 (가전 구독, 웹 OS OTT) 매출 성장률이 연평균 +30~40%를 기록하고 있기 때문이다.