삼성중공업 (010140)

예상치 상회하는 2분기 실적 기록

■목표주가 12,000원으로 상향조정,
투자의견 Hold 유지

삼성중공업에 대한 12개월 목표주가를 기존 10,000원에서 12,000원 (12M Fwd.
BVPS X Target P/B 2.83배)으로 20.0% 상향조정한다.
2분기 어닝서프라이즈 등을 반영한 수익추정치 상향조정 및 적용 ROE 변경, 12M Fwd.
기간변화, 무위험수익률의 대용치로 사용하고 있는 통안채 1년물 금리 및 베타의 변화 등을 반영한 결과이다.
그러나 목표주가 상향조정에도 불구하고 최근 주가상승으로 상승여력이 9.6%로 제한적인 점을 감안하여 투자의견은 기존 Hold를 유지한다.


■올해 상반기 신규수주는 49억 달러로
연간 목표의 50.5% 달성

삼성중공업의 올해 상반기 누적 신규수주는 LNG선 19척, Shuttle Tanker 1척, LPG/암모니아 운반선 2척 등 총 22척 (49억 달러)을 기록해 올해 신규수주 목표 97억 달러의 50.5%를 달성했다.
카타르 2차발주 15척 (약 35억 달러)을 제외하면 수주가 다소 부족해보이지만 LNG 선과 컨테이너선, VLAC 등을 중심으로 다수의 발주 논의가 진행 중이어서 목표달성에는 문제가 없을 것으로 전망된다.
또한 모잠비크 Coral FLNG 프로젝트 (약 20~25억 달러) 등 해양플랜트 계약도 하반기 중 가능할 것으로 기대된다.