산업/기업
Hold
DGB금융지주 (139130)
3Q24 Review: PF 충당금 부담 지속
2024.10.28
읽는시간 4분
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■ 투자의견 Hold 유지 목표주가는 9,100원으로 4.2% 하향
DGB금융에 대한 투자의견 Hold를 유지하고 목표주가는 9,100원으로 4.2% 하향한다.
투자의견을 Hold로 유지하는 이유는 1) 상당부분 실적에 반영되었지만 잔여 부동산PF 충당금 Risk가 남아 있으며 RWA 관리 속에서 증권 자회사의 실적 개선은 제한적일 것으로 판단된다.
2) 밸류업 공시를 통해 CET1 11.5~12.3% 사이에서는 30~40%의 주주환원을 실시할 예정이지만 은행의 대출 성장을 동반해야 한다는 점에서 CET1 개선 속도가 당초 기대치를 상회하기는 어려울 것으로 예상되기 때문이다.
이번 공시를 통해 주주환원율이 제고되는 CET1 기준이 하향되었다는 점은 긍정적이지만 여전히 증권 자회사의 실적 정상화와 시중은행 금융지주로서 지역별 대출 포트폴리오 확대라는 RWA 측면의 부담요인이 공존한다는 점은 주주환원율의 빠른 상승을 기대하기 어렵게 만들고 있다고 판단된다.
목표주가 9,100원은 RIM (잔여이익모델)을 통해 산출되었으며 Implied P/B와 P/E는 각각 0.24배, 3.74배이다.
DGB금융에 대한 투자의견 Hold를 유지하고 목표주가는 9,100원으로 4.2% 하향한다.
투자의견을 Hold로 유지하는 이유는 1) 상당부분 실적에 반영되었지만 잔여 부동산PF 충당금 Risk가 남아 있으며 RWA 관리 속에서 증권 자회사의 실적 개선은 제한적일 것으로 판단된다.
2) 밸류업 공시를 통해 CET1 11.5~12.3% 사이에서는 30~40%의 주주환원을 실시할 예정이지만 은행의 대출 성장을 동반해야 한다는 점에서 CET1 개선 속도가 당초 기대치를 상회하기는 어려울 것으로 예상되기 때문이다.
이번 공시를 통해 주주환원율이 제고되는 CET1 기준이 하향되었다는 점은 긍정적이지만 여전히 증권 자회사의 실적 정상화와 시중은행 금융지주로서 지역별 대출 포트폴리오 확대라는 RWA 측면의 부담요인이 공존한다는 점은 주주환원율의 빠른 상승을 기대하기 어렵게 만들고 있다고 판단된다.
목표주가 9,100원은 RIM (잔여이익모델)을 통해 산출되었으며 Implied P/B와 P/E는 각각 0.24배, 3.74배이다.
