LG유플러스 (032640)

낮은 주가가 매력

■ 투자의견 Buy, 목표주가 14,500원 유지
LG유플러스에 대한 목표주가 14,500원, 투자의견 Buy를 유지한다.
LG유플러스의 투자포인트는 낮은 주가와 배당 수익률이다.
현재 P/B 기준으로 사상 최저 수준에서 주가가 형성되어 있으며, 현 주가 대비 배당 수익률은 통신업종 내 가장 높은 수준인 6.5%다.


■ 3Q24 실적 Review: 시장 컨센서스에 부합
LG유플러스의 3Q24 실적은 매출액 3.8조원 (+6.2% YoY), 영업이익 2,460억원 (-3.2%)으로 컨센서스 (매출액 3.64조원, 영업이익 2,534억원)에 부합하는 수준이다.
영업전산시스템 관련 무형자산상각비가 상승 (전년동기 대비 138억원 증가)하였다는 점을 감안 시 예년대비 실적이 개선되었다.
다만, 무형자산상각비 증가는 작년 연말 투자 이후 고정 비용 증가라는 점을 감안 하면 4Q24 실적에도 부담으로 작용할 전망이다.
이번 실적 발표에서 눈에 띄는 점은 신규 사업인 Studio X+U의 콘텐츠인 ‘노웨이아웃’이 디즈니+에 제공되면서 매출액이 크게 발생 (스마트홈 기타 매출액: 2Q24 19억원 → 3Q24 280억원)했다는 점이다.
Studio X+U는 현재 ‘기안이쎄오’ 등 다양한 신규 콘텐츠들의 라인업을 보유하고 있는 것으로 알려졌다.