농심 (004370)

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■ 투자의견 Buy 유지, 목표주가 52만원으로 상향

농심에 대해 투자의견 Buy를 유지하고, 목표주가를 52만원으로 기존 대비 4.0% 상향한다.
신라면 툼바 글로벌 출시와 강달러 환경 속 해외 사업 비중 확대를 반영해 2025년 영업이익 추정치를 기존 2,218억원에서 2,322억원으로 4.7% 상향 조정한 것이 목표주가 상향의 주된 요인이다.
목표주가의 12M Fwd.
P/E는 15.2배, P/B는 1.1배다.
12월 30일 종가 기준 상승여력은 39.0%로 투자의견 Buy를 제시한다.

■ 4Q24E Preview: 월마트 메인 매대 이동으로 영업이익 +16.7% YoY 전망

농심의 2024년 4분기 연결기준 매출액은 9,060억원 (+5.8% YoY, +6.5% QoQ), 영업이익은 454억원 (+16.7% YoY, +20.8% QoQ)으로 영업이익 기준 컨센서스를 4.4% 상회할 것으로 전망한다.
월마트 매대 이동과 2공장 신규 라인 가동으로 미국 법인 매출액이 14.7% YoY, 영업이익이 25.4% YoY 성장할 전망이다.
별도 매출액은 라면 성수기 효과와 신라면 툼바 판매 호조로 3.7% YoY 성장할 것으로 예상한다.