삼성E&A (028050)

지나친 조정. 시장은 회사의 답을 기다린다

■투자의견 Buy, 목표주가 27,500원 유지

삼성E&A에 대해 투자의견 Buy, 목표주가 27,500원을 유지한다.
목표주가는 12개월 선행 기준 P/B 1.1배 수준이다.
여러 불확실성 요소가 집중되면서 삼성E&A 2024년 하반기 주가는 극도로 부진했다.
펀더멘탈 대비 주가 하락이 이미 충분하게 이뤄진 만큼 2025년 1월 하순 예정된 실적발표에서 시장의 우려에 대해 어떤 답을 던져주느냐가 반등의 강도를 정해줄 것이다.

■세 가지 우려에 대한 회사의 대응을 기다리는 시장

불확실성이 집중된 구간이 지나오고 있다.
1) 유가하락에 따른 발주시장 불확실성에 2) 관계사 투자 감소에 대한 우려가 더해졌다.
3) 무엇보다 주주환원 재개에 대한 결정이 연중 이뤄지지 않았던 점이 기저에 깔린 부담 요소로 작용해왔다.
1월 하순으로 예정된 실적발표 시점이 중요한 주가 반등의 기점이 될 전망이다.
투자자들은 세 가지 불확실성에 대한 회사 입장이나 대응 전략을 기다리고 있기 때문이다.
우려에 대한 회사의 응답이 반등의 강한 기폭제가 될 수 있다.