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LG헬로비전 (037560)

본업 유료방송 부진에 따른 주가 약세
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2025.01.31

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■ 목표주가 3,500원으로 하향, 투자의견 Buy 유지

LG헬로비전에 대한 목표주가를 3,500원으로 하향 (직전 목표주가 대비 -20.5%)하나 투자의견 Buy를 유지한다.
LG헬로비전의 2024년 주가는 방송 가입자 이탈과 홈쇼핑 업계 전반적 업황 둔화가 주가에 반영되면서 연초대비 29% 하락하였다.
그러나 LG헬로비전이 보유 중인 대표 사업포트폴리오가 전반적으로 약세를 보이고 있다는 점을 감안해도 주가 하락 규모는 과도한 것으로 보인다.
한편 LG헬로비전의 신규 사업인 렌탈 및 커뮤니티 사업 등 신규 사업에 대해서는 상대적으로 관심이 덜 하다.
따라서 유료방송 사업 부진에 따른 LG헬로비전의 주가 하락 가능성보다 신규 사업 안정화에 따른 주가 상승 가능성에 초점을 둘 필요가 있다.

■ 본업 유료방송의 부진은 이미 지난 1년간 주가에 반영

LG헬로비전의 대표 사업인 유료방송이 4Q23 이후 부진한 모습이다.
그러나 시장의 우려와 같이 매출액 감소 폭이 커지고 있다기보다는 낮아진 수준을 유지하고 있다.
즉, 코로나 이후 OTT서비스 사용 증가로 VOD 매출 감소 등이 영향을 미치면서 유료방송 매출액 규모가 감소하였으나 (유료방송 매출액 3Q22 1,368억원→3Q23 1,332억원 →4Q23 1,258억원 →3Q24 1,275억원), 분기 1,200억원대의 매출액 수준을 유지하고 있다.
김준섭 김준섭

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