풀무원 (017810)

기다리던 미국 법인 수익성 개선

■매출액 및 손익구조30% 이상 변경 공시

- 풀무원의 2024년 연간 실적은 매출액 3.2조원 (+7.4% YoY), 영업이익 921억원 (+48.6% YoY, OPM 2.9%)을 기록
- 창사 이래 처음으로 매출액 3조원을 돌파하였으며, 수익성 개선이 동반되었음
- 내수 경기 둔화에도 식품서비스유통 부문 성장과 해외사업 수익성 개선이 주요 이유

■체크포인트 1) 외형과 이익률이 동반 성장 중인 식품서비스유통 사업부문

- 식품서비스유통 부문은 구내식당 및 컨세션 (공항 등의 식음료 위탁운영)을 주요 사업으로 영위
- 런치플레이션 (Lunch + Inflation)으로 인한 기업들의 구내식당 운영 증가, 군 급식 및 아파트 커뮤니티 등 신규 단체 급식 시장 개화가 이루어지고 있는 것으로 판단
- 2024년 인천공항 T2, H그룹 계열사, IT N사, 공주휴게소, 신병교육대 등의 단체 급식 수주가 이어지며 호실적을 이어가고 있음

■체크포인트 2) 해외사업 수익성 개선

- 풀무원의 100% 자회사 풀무원식품은 매출액 2.4조원 (+4.5% YoY), 영업이익 519억원 (+37.3% YoY)을 기록하였으며 실적개선의 주요 원인을 미국 법인의 수익성 개선으로 공시
- 해외사업부분은 2022~2023년 분기당 50억원 이상의 적자를 기록하면서 풀무원 재무구조 악화의 주요 원인이었음
- 2024년 해외사업 부문의 영업 적자는 3분기 누적 56억원 수준으로 축소되었으며 2025년 턴어라운드 기대
- K푸드 글로벌 확산 등으로 유럽 지역에도 진출할 계획