풍산 (103140)

4Q24 Review: 실적은 부진했지만 주주 환원 정책에 주목

■ 4Q24 실적 컨센서스 하회

ㅡ4Q24 실적은 매출액 1,228억원 (+10.3% YoY), 영업이익 338억원 (OPM 2.8%, -41.7% YoY)을 발표하면서 영업이익 기준 컨센서스 (993억원)를 대폭 하회함
ㅡ 매출액 또는 손익구조 30% 이상 변경 건으로 실적 공시.
컨센서스를 하회한 주요 이유는 자회사 PMX에서 일회성 손상 발생 추정
ㅡ 신동과 방산 부문 모두 기존에 제시했던 가이던스 대비 부진했을 가능성 높을 것으로 예상.
신동의 경우 수요 부진에 따른 판매량 축소, 방산은 일부 납기 이연 추정
ㅡ 상세 Review 추후 업데이트 예정 (공식 실적 발표 2월 11일 예정)

■ 향후 주주 친화적인 환원 정책 발표 가능성 높다고 판단

ㅡ 풍산은 실적 공시와 함께 배당을 발표했는데, 시가배당 5% (DPS 2,600원) 수준을 발표
ㅡ 배당금 총액 710억원으로 당기순이익 기준 배당 성향 30% 수준
ㅡ 풍산은 최근 2개년 배당 성향은 21%, 15.6%.
연간 배당 금액은 270~280억원대에 그쳤음