SOOP (067160)

4Q24 Review: 공격적인 글로벌 확장 기대

■ 투자의견 Buy 유지, 목표주가 145,000원으로 상향

SOOP의 투자의견 Buy를 유지하고, 목표주가를 145,000원으로 19% 상향 조정한다.
25년 실적에 대한 추정치 변화는 없지만 SOOP 글로벌의 성장 동력을 반영하여 2025년 P/E 15.6배를 적용한 데 기인한다.
1Q25부터 SOOP 글로벌은 많은 수의 한국 스트리머가 추가로 글로벌 송출을 시작할 계획이고 유의미한 지표 증가가 예상된다.
게임 스트리머를 통한 이용자 수 증가, 소셜 스트리머를 통한 관여도 증가가 기대된다.
향후 2025년 주가의 주요 모멘텀은 수익성보다 성장성에 있다.
글로벌 부문은 글로벌 송출을 통한 트래픽 증가를, 국내 부문은 2Q25 스트리머 계약 기간이 끝나면서 다시 한 번 스트리머 수를 늘릴 기회가 올 것이다.

■ 4Q24 Review: 일회성 비용 제외 시 우수한 실적

4Q24 실적은 매출액 1,176억원 (+17.2% YoY), 영업이익 286억원 (OPM 24.3%)을 기록하면서 영업이익 기준 컨센서스에 부합했다.
G-star 참여 및 연말 스트리머 행사로 전년 대비 수익성이 감소했으나 플랫폼과 광고 모두 견조한 성장세를 보였다.