KT (030200)

미래 성장의 에너지 축적을 확인한 실적

■ 목표주가 58,000원, 투자의견 Buy 유지

KT에 대한 목표주가를 58,000원으로 상향하는 한편 투자의견 Buy를 유지한다.
목표주가 변동은 적용한 리스크프리미엄 등 자본비용관련 지표 변경과 자양동 개발 이익 반영 (2025년 영업이익 5,000억원) 등이 영향을 미쳤다.
KT의 투자포인트는 1) 자신의 AX (AI transformation - AI적용)에 따른 사업 효율화, 2) B2B향 AX 등 사업 고성장 가능성에 있다.


■ 4Q24 실적: 컨센서스 부합

KT의 4Q24 실적 (매출액 6.68조원, 영업이익 -6,551억원)은 컨센서스 (Fnguide 최근 3개월 기준 매출액 6.71조원, 영업이익 -6,873억원)에 부합하는 수준이었다.
다만, 이번 실적에 크게 영향을 미쳤던 인건비 증가 (3Q24 1조 1,183억원 → 4Q24 2조 1,896억원)는 지난 3Q24 실적 발표와 언론 자료를 통해 지속적으로 공유되어 옴에 따라 시장의 기대치에 이미 반영된 것으로 판단된다.
오히려 이번 실적 발표에서는 AICT로의 전환 AX 사업 본격화와 기업가치 제고 계획 이행에의 의지를 확인할 수 있었다는 점이 중요한 이슈라고 판단한다.